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紫铜带行业利润
2019/4/22 10:06:57 来源:www.40cryg.com 点击次数:


紫铜带钢铁行业利润会保持在合理水平上。压缩行业利润要么使其成本价格涨幅大于成材价格涨幅,要么使其成本价格跌幅小于成品价格跌幅。钢铁行业受益于供给侧结构性改革带来的红利,行业竞争秩序得到极大改善,行业自律能力提高,行业集中度也有所提高,因此行业利润水平会维持在合理的范围内。

对于近期出现的“压缩行业超高利润”的声音,业内人士认为,仅从市场角度来看,在可预见的未来,其路径更大概率是遵循原料成本的上升,而非钢价的大幅下跌。主要原因包括:一是煤炭、铁矿石的垄断程度和行业集中度大于钢铁行业,价格转嫁能力强于钢企。二是钢铁产量处于扩张阶段,对煤炭、铁矿石、废钢等原料需求存在持续的边际增量或增量预期,致使原料价格易涨难跌,导致钢材成本不断抬升。

相对原料而言,钢材远期合约价值存在被严重低估的可能。据期货盘面虚拟利润测算,以3月27日低价测算,1905合约钢厂虚拟利润约为450元/吨,1910合约钢厂虚拟利润约为240元/吨,相差超210元/吨(不考虑合金),而当前盈利能力相对较强的长流程钢厂螺纹钢现货毛利润在500元/吨以上。这意味着对远期合约来说,钢材价格相较于原料价格贴水更多,存在价值被严重低估的可能。


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